30 秒翻重點

本益比是「股價是公司每股獲利的幾倍」，也是很多人看股票時第一個會查的數字。在 FinFin 翻翻理財，我們把它放在投資學的股票主題裡。它的算法很簡單：目前股價除以每股盈餘，每股盈餘就是公司賺的錢平均分到每一股的金額。美國證券交易委員會的投資人教育網站說明，本益比可以用來判斷一檔股票的價格，和它過去或和其他公司相比是偏高還是偏低。不過本益比只是一個比例，看不出公司未來能不能繼續賺錢。想先弄清楚買股票代表擁有什麼，可以讀普通股；想了解大盤指數怎麼計算，可以看股價指數；台灣投資人常追蹤的美股族群，則整理在費城半導體指數。

本益比是什麼？

本益比的英文是 P/E ratio：P 是股價（Price），E 是每股盈餘（Earnings per share，簡稱 EPS）。

它回答的問題是：「用現在的價格買這家公司，等於付了它一年獲利的幾倍？」

用生活例子理解

假設你想頂下一家早餐店，老闆開價 100 萬元，這家店一年扣掉所有成本後能賺 10 萬元。你付的價格是年獲利的 10 倍，這個「10 倍」就是本益比的概念。

如果另一家條件差不多的早餐店，一年一樣賺 10 萬元，老闆卻開價 200 萬元，本益比就是 20 倍，相對貴了一些。

（以上為簡化的假設例子。）

本益比怎麼算

公式很單純：

本益比 = 股價 ÷ 每股盈餘

臺灣證券交易所公布的個股本益比，採用的公式是「收盤價 ÷ 每股參考稅後純益」。舉例來說，假設某檔股票收盤價 60 元、每股參考稅後純益 3 元，本益比就是 20 倍（假設數字）。

幾倍代表什麼

本益比越高，代表你為每 1 元獲利付出的價格越高。根據 Investor.gov 的說明，本益比常用來和同一家公司過去的數字比較，或和其他公司比較，判斷目前股價偏高還是偏低。

但要記得：

  • 本益比偏高不一定是壞事，可能是市場預期這家公司未來會賺更多。
  • 本益比偏低也不一定便宜，可能是市場擔心它的獲利會下滑。

常見誤會

  • 「本益比越低越值得買」：低本益比可能反映市場的擔憂，不能單獨當作買進理由。
  • 「不同產業可以直接比」：不同產業的獲利穩定度差很多，比較時最好找同產業的公司。
  • 「每股盈餘的算法都一樣」：要確認每股盈餘是用哪一段期間、什麼口徑計算，不同資料來源可能不同。
  • 報價表上常和本益比放在一起的股利殖利率，回答的是另一個問題，會另外用一篇文章說明。

FinFin 觀點

本益比是一把「比較用的尺」，不是「好壞的判決書」。它能幫你快速知道股價相對獲利貴不貴，但它看的是過去或目前的獲利，無法告訴你公司未來會怎麼走。把它當成提出問題的起點：為什麼這家公司的本益比比同業高？市場在期待什麼？

你要注意

本益比是比例，不是投資建議，也不代表報酬保證。查看數字時，請同時確認資料日期、每股盈餘採用的期間與口徑，以及目前股價，避免把不同計算基礎的數字直接相比。