30 秒翻重點

FinFin 翻翻理財整理 10 月 1 日（週四）美股收盤：這是 10 月首個交易日，10 年期美債殖利率盤中一度觸及 5.344%、為 2002 年以來最高，之後回落，美股也跟著收復早盤跌幅、終場小幅收高。S&P 500 上漲 0.19%，道瓊與那斯達克各上漲 0.04%。想弄懂債券殖利率為什麼會牽動股市，可以先從殖利率的基本概念開始。西德州原油期貨上漲 2.7%，油價與通膨疑慮限制了股市漲幅。費城半導體指數上漲 1.59%，台積電 ADR 上漲 0.66%。本文整理市場資訊，不提供個別投資建議。若想先理解這則事件背後的核心概念，可延伸閱讀費城半導體指數是什麼？為什麼台灣投資人都在看SOX。

美股收盤發生什麼事

10 月 1 日美股收盤，道瓊工業指數上漲 20.51 點或 0.04%，收 50,926.56 點；S&P 500 上漲 14.91 點或 0.19%，收 7,666.45 點；那斯達克綜合指數上漲 0.04%，收 26,871.60 點。三大指數早盤一度走低，最後收復跌幅、小幅收紅。

半導體股表現相對強勢，費城半導體指數上漲 200.38 點或 1.59%，收 12,829.00 點；輝達上漲 1.09%，AMD 上漲 0.65%。記憶體大廠美光最新財報的獲利與展望優於預期，但毛利率展望略低於預期，股價早盤一度下跌，隨後反彈，收盤上漲約 3%。

市場為什麼這樣走

一、殖利率從 20 多年高點回落。 10 年期美債殖利率盤中一度觸及 5.344%，為 2002 年以來最高，30 年期殖利率也升至 24 年來最高，但之後轉為下跌。CNBC、中央社與自由財經都指出，美股能收復早盤跌幅，與公債殖利率自 20 多年高點回落有關。

二、聯準會官員語氣偏向耐心。 聯準會副主席傑佛森表示，未來政策調整應仔細檢視數據趨勢，判斷是否再升息可能需要更多時間，並未表態支持近期升息，緩解了市場對近期再升息的擔憂。Baird 投資策略師 Ross Mayfield 認為，2 年期殖利率下跌可能反映投資人正在排除聯準會本月升息的機率；高盛經濟學家團隊也認為傑佛森的談話與其 10 月不太可能升息的判斷一致，但仍預期 12 月會進行本輪第 2 次升息。

三、油價與通膨疑慮限制漲幅。 有報導指美國將向中東增派航空母艦，國際油價走高。美國 9 月 ISM 製造業指數為 54.5，仍在代表擴張的 50 以上、略低於預期的 54.9，但其中的價格指數升至 77.9。CNBC 與鉅亨網都提到，油價上漲與通膨疑慮壓抑了大盤漲幅。

單日走勢無法證明只有一項因素主導，殖利率、聯準會官員談話與油價這幾條線索應該分開觀察。

跨市場訊號

  • 美債：10 年期殖利率盤中觸及 5.344% 後回落，尾盤下跌約 5 個基點、約 5.24%；2 年期殖利率尾盤下跌約 10 個基點，短天期跌幅較大。以上為尾盤報價。
  • 原油：西德州原油期貨上漲 2.7%，結算每桶 92.87 美元。

臺灣投資人怎麼看

10 月 1 日費城半導體指數上漲 1.59%，臺灣相關 ADR 全數收紅：台積電 ADR 上漲 3.01 美元或 0.66%，收 459.20 美元；日月光 ADR 上漲 0.61%，聯電 ADR 上漲 2.94%，中華電信 ADR 上漲 0.15%。

接下來，美國將在 10 月 2 日（週五）公布 9 月非農就業報告。FactSet 調查的經濟學家預估新增就業人數中位數為 9 萬人，失業率維持 4.1%。

FinFin 觀點

這個交易日像是利率壓力的「暫停鍵」：10 年期殖利率先衝上 2002 年以來高點，之後回落，股市跟著收復早盤跌幅，半導體股漲幅大於大盤。不過指數只是小漲，油價上漲與製造業價格指數升高提醒我們，通膨與能源成本的壓力並沒有消失。在聯準會官員語氣偏向耐心之際，週五的非農就業報告會是市場評估聯準會下一步政策的重要依據。

你要注意

  • 本文的美債殖利率為尾盤報價，不代表官方收盤水準。
  • 經濟學家預估與分析師看法都只是預測，實際數據可能與預期不同。
  • 單一交易日的漲跌不代表趨勢，重要數據公布前後市場波動可能放大。
  • 本文僅整理公開市場資訊，不構成任何個別投資建議。