30 秒翻重點

FinFin 翻翻理財 整理：工研院產科國際所統計，第3季半導體業產值2兆6620億元，年增59.4%。已確認該所預估，2026年全年產值將達9兆7615億元、年增49.7%。已確認其中記憶體全年估增265.8%，主要靠供不應求帶動漲價。已確認產值和經濟成長的關係，可以先看GDP 與經濟成長率，它屬於總體經濟指標主題。

數字怎麼看

  • 全年預估：9兆7615億元，年增49.7%。已確認
  • 第3季產值：2兆6620億元，季增19.3%、年增59.4%。已確認
  • 第4季預估：2兆9421億元，季增10.5%、年增66.7%。已確認
  • 記憶體：全年估7959億元、年增265.8%；第3季年增340.1%。已確認
  • 晶圓代工：全年估6兆249億元、年增44.5%；第3季年增49.6%。已確認
  • IC設計：全年估1兆9479億元，年增36.7%。已確認

以上數字由工研院產科國際所統計，第4季與全年都是預估值。已確認封裝與測試的全年產值估分別年增41.2%、36.4%，增幅都低於整體。已確認產值按銷售金額計算，所以價格上漲和出貨增加都會推高它。

為什麼記憶體增幅特別大

產科國際所指出，記憶體全年產值大增，主要因為記憶體嚴重供不應求、產品價格飆漲。已確認反映在季度數字上，記憶體第3季產值季增46.3%，是各次產業中表現最好的一項。已確認由於產值按金額計算，價格上漲會直接放大記憶體的年增率。

晶圓代工的成長來源不同。產科國際所表示，晶圓代工全年產值的主要動能來自台積電。已確認包含記憶體與晶圓代工的IC製造業，全年產值估達6兆8208億元、年增55.5%。已確認所以IC製造的增幅，同時來自記憶體漲價與台積電的成長。

規模也決定兩者的貢獻。晶圓代工全年產值約占整體61.7%（本站計算：6兆249億÷9兆7615億）。已確認記憶體約占8.2%（本站計算：7959億÷9兆7615億），增幅雖大，占比仍不到一成。已確認

接下來的風險在哪

  • 記憶體報價：產科國際所指出，全年增幅主要來自缺貨與漲價。已確認
  • 台積電集中：產科國際所表示，晶圓代工動能主要來自台積電。已確認

兩條路徑都會先反映在產值的金額上。記憶體報價一旦回落，即使出貨不變，產值年增率也會跟著下降。記憶體缺貨如何推升廠商獲利，整理在南亞科第3季財報。晶圓代工則取決於龍頭廠的接單，因此可以對照台積電10月營收。

FinFin 觀點

FinFin 判斷：增幅最大的記憶體靠漲價撐起，產值主體仍是台積電帶動的晶圓代工。

全年年增49.7%、記憶體年增265.8%，乍看之下像是整個產業同步爆發。不過記憶體占全年產值不到一成，它的高增幅主要來自價格，而不是規模。撐住整體產值的是晶圓代工，占比超過六成。

因為產值按金額計算，記憶體的成長會跟著價格反轉。若記憶體報價回落，產值年增率會先下滑，晶圓代工的部分卻不會直接受影響。所以判斷明年產值，要把記憶體報價和台積電營收分開看。

持有半導體相關部位的人，看到產值創高時，要先分清楚增幅來自哪個次產業。記憶體族群的獲利隨報價起伏，晶圓代工則集中在單一龍頭。關心台灣經濟成長的人，可以把這份統計和出口數字對照著看，這是經濟學基礎裡產業與總體數字互相牽動的例子。

會改變這個判斷的訊號：記憶體報價回落時，若產科國際所仍上修記憶體產值，增幅就不只來自漲價。反之，若第4季記憶體產值季增明顯放緩，漲價帶動的成長就已接近高點。

你要注意

  • 產值由工研院產科國際所統計，第4季與全年都是預估值。
  • 產值按金額計算，記憶體報價變動會大幅改變年增率。
  • 預估會隨市況調整，實際數字以產科國際所後續統計為準。
  • 本文整理公開市場資訊，不構成任何個別投資建議。