30 秒翻重點

FinFin 翻翻理財整理證交所 10 月 20 日董事會決議：未來投資人買賣創新板股票，可望不必再先簽署風險預告書，證交所的理由是國際主要市場多未要求、創新板也已開設超過 5 年。不過這項修正仍要陳報主管機關同意才會正式發布，生效前仍照現制辦理。少了一張紙，不代表少了風險：創新板公司多半處在成長早期，獲利與股價波動都比較大，買進前該想的仍是風險與報酬是否對等，以及這類股票在你的資產配置裡該占多少。對股票還不熟的讀者，可以先從投資學入門、了解普通股代表什麼權利，再看資產配置怎麼做；如果打算用槓桿操作，也要先讀懂融資融券的追繳風險，並可對照我們先前整理的創新板四大產業前景。

發生什麼事：董事會通過取消簽署規定

臺灣證券交易所 2026 年 10 月 20 日召開第 22 屆第 18 次董事會，決議簡化投資人參與創新板的交易程序，取消投資人簽署風險預告書的規定。依報導，這次通過的是修正營業細則第 79 條之 2，修正案會陳報主管機關，經同意後才正式對外發布。

證交所說明的理由有三點：

  • 國際主要資本市場都沒有要求投資人在首次交易上市股票前簽署風險預告書。
  • 創新板已開設超過 5 年。
  • 相關資訊揭露機制日趨完善，投資人對創新板交易風險已有相當程度認識。

同一場董事會也通過科絡達-KY、大大寬頻、貝爾威勒、旭東等 4 家公司股票上市案，其中科絡達-KY 是創新板上市，其餘三家為一般板上市。

現制怎麼走到這一步

創新板自 2025 年 1 月 6 日起取消合格投資人限制，改成除專業機構投資人外，投資人初次買進前須已簽署風險預告書，等於把門檻從「資格」降到「簽一次文件」。同一波改革也開放創新板股票信用交易、借券及盤中（盤後）零股交易，並要求營業嚴重衰退或無獲利的公司在「提升企業價值計畫專區」揭露資訊，創新板公司每半年至少辦理一次法人說明會。

證交所 2025 年 4 月底的統計顯示，新版風險預告書簽署份數已突破百萬份，加計原版既有 31 萬份達 131 萬份；當時 20 家創新板掛牌公司中有 13 家獲利，也就是仍有一部分公司尚未獲利。

FinFin 觀點

FinFin 判斷：取消簽署是減少手續，不是證交所替創新板風險背書，自我檢查的責任更重了。

風險預告書本來就只在第一次買進前簽一次，簽過的人之後不會再看到提醒；它真正的作用是逼新手停下來讀一遍。拿掉這一步後，交易流程跟一般上市股票一樣順，但創新板公司仍可能尚未獲利，2025 年的統計就有部分公司還沒賺錢，這代表股價更依賴對未來的預期，跌起來也可能更快。

對台灣讀者來說，最實際的做法是把原本那張紙的功能自己補回來：買進前先看公司是否在「提升企業價值計畫專區」有揭露、最近一次法人說明會講了什麼，再決定這類高波動股票在整體部位中的比重；若用融資買進，波動被放大的風險更要先算清楚。要觀察的訊號是主管機關是否同意、證交所正式公告的生效日，以及屆時是否另有替代的風險揭示方式。

你要注意

  • 這項修正尚待主管機關同意，正式生效前，初次買進創新板股票仍須依現制簽署風險預告書；實際生效日期以證交所正式公告為準。
  • 本文的簽署份數與獲利家數是 2025 年 4 月底的統計，現在的創新板家數與獲利狀況可能已不同。
  • 取消簽署只改變交易程序，不改變創新板公司的營運與股價風險；本文不構成任何個股買賣建議。