30 秒翻重點

FinFin 翻翻理財整理：金管會統計，9 月底國銀高資產客戶的管理資產規模（AUM）達 3 兆 2,383 億元、客戶 3 萬 2,326 人，雙雙再創新高，但單月增量比 8 月小，AUM 月增 1,294 億元、客戶月增 1,730 人。上個月我們在國銀高資產 8 月數據一文提到，要看 9 月存款占比會不會回升；結果沒有，存款占比續降到 39.3%，保險占比反而升到 13.6%，境外結構型商品微降到 8%。換句話說，大戶的錢沒有回頭抱現金，只是換了放法。一般人讀這份數據，重點不是抄大戶比例，而是回到自己的資產配置怎麼做：先看投資期限與風險承受度。想系統了解資產配置，可以從投資學主題頁開始；報酬越高為何通常波動越大，可看風險報酬。

發生什麼事

金管會統計，截至 2026 年 9 月底：

  • 規模：國銀高資產客戶 AUM 達 3 兆 2,383 億元，月增 1,294 億元。
  • 人數：高資產客戶 3 萬 2,326 人，月增 1,730 人。
  • 年增：自由時報報導，客戶數年增 83.87%，AUM 年增 70.63%。
  • 開辦家數：已核准 26 家銀行辦理高資產業務，其中 25 家正式開辦。

對照 8 月，當月 AUM 月增 1,698 億元、客戶月增 1,984 人，9 月兩項增量都比較小，但仍是正成長。聯合報報導，國銀高資產 AUM 前九月已增加 1 兆 800 億元，單年增量首度突破兆元。

存款占比沒回升，保險接著上來

9 月底高資產客戶的資產配置：

類別8 月底9 月底
存款39.4%39.3%
基金17.3%17.6%
債券14.9%14.8%
保險13.2%13.6%
境外結構型商品8.3%8%

存款 39.3% 是 2022 年 4 月以來新低，前次低點是 2022 年 3 月的 38.6%。金管會指出，與去年同期相比只有存款比率下降，其他類型都上升。

高雄專區破萬人，大戶也在借錢與做傳承

金管會同步公布高雄資產管理專區成果：9 月底 22 家銀行在專區的高資產客戶達 1 萬 74 人，首度破萬，專區 AUM 達 1 兆 1,018 億元；今年前 9 月客戶增加 7,805 人、AUM 增加 8,286 億元。聯合報報導，專區資產規模已占全體國銀高資產財管的 34%。

專區業務也不只賣商品：截至 9 月底，授信融資的貸款餘額約 1,186 億元；家族辦公室顧問業務累計服務 277 家，受託管理資產約 1,218 億元。證券商端，10 家券商累計高資產客戶 2,190 人、累計交易金額約 6,858 億元，分別年增 40% 與 78%。

亞資中心「提前達標」，有一塊是股市漲出來的

金管會統計，8 月底全體金融業 AUM 達 47.8 兆元，比 2024 年 6 月政策推動前增加 15.24 兆元，已提前達成原訂 4 年增加 14 兆元的目標；6 年目標是增加 30 兆元、2030 年達 62.56 兆元。聯合報依金管會數據估算，9 月底全體 AUM 約 48.38 兆元，前九月增加 10.12 兆元，其中投信投顧貢獻 8.18 兆元，銀行與保險業合計約 1.94 兆元。

金管會證期局也說得很直白：投信投顧 AUM 包含公私募基金與全權委託，除了投資本金也包含資本利得；如果評價面下滑、發行量不變，AUM 確實可能減少。聯合報的說法是，這逾 10 兆元增量並非全是新資金進場。

FinFin 觀點

FinFin 判斷：9 月大戶沒有撤回存款，只是把加速換成換檔；亞資兆元成績則要扣掉股市行情來看。

8 月時我們說，若 9 月存款占比明顯回升，代表大戶轉趨保守。實際數字是存款再降到 39.3%，所以風險偏好並沒有反轉；但 AUM 月增量從 1,698 億元縮到 1,294 億元，結構型商品占比下降、保險占比上升，看起來更像是從衝刺轉向守成與傳承，搭配專區的融資與家族辦公室需求一起成長。

對臺灣讀者來說，更值得記住的是證期局那句話：資產管理規模包含資本利得。整體 AUM 衝向 50 兆元，相當程度反映台股與 ETF 淨值上漲，不等於有這麼多新資金進場；行情反轉時，這個數字也會跟著縮。一般人聽到「大戶都在買」或「財管規模創新高」，比較實際的做法是確認自己的錢幾年內會用到、能承受多少波動。

會改變這個判斷的訊號，是 10 月底數據：如果存款占比回升到 40% 以上，或高資產 AUM 出現月減，就代表這輪換檔真的轉成退場。

你要注意

  • 高資產客戶指在銀行資產超過億元的客戶，配置比例反映這個族群的偏好，不適合直接套用在一般家庭。
  • 9 月底全體金融業 AUM 約 48.38 兆元為媒體依金管會數據估算，官方正式公布的是 8 月底 47.8 兆元。
  • AUM 包含資本利得，股市與債市評價下跌時，規模可能縮水，不代表資金流出。
  • 資產組合融資、保費融資等槓桿安排，在市場下跌時可能面臨追繳，條件依各銀行契約而定。
  • 本文為市場資訊整理，不構成個人化的投資或理財建議。