30 秒翻重點

FinFin 翻翻理財整理 10 月 13 日（週二）美股收盤：三大指數多數收低，道瓊下跌 0.35%，標普 500 小跌 0.02%，那斯達克下跌 0.15%。花旗、高盛獲利優於預期，股價仍下跌，有投資長認為是市場原本的預期太高；南韓股市前一晚重挫，記憶體股承壓，美光下跌 3.6%，費城半導體指數小跌 0.23%、連續第五天走低，台積電 ADR 則小漲 0.17%。分析師預期標普 500 第三季獲利成長約三成，而據報導指數的預估本益比不到 19 倍；FinFin 認為，好財報能不能撐住股價，是這波財報季值得追蹤的問題。前一個交易日的行情可以先看10 月 12 日美股晨報。想弄懂本益比怎麼看，可以從股票入門開始，它屬於投資學的基礎主題。本文整理市場資訊，不提供個別投資建議。

美股收盤發生什麼事

10 月 13 日美股收盤，道瓊工業指數下跌 180.45 點或 0.35%，收 51,670.10 點；標普 500 下跌 1.79 點或 0.02%，收 7,805.45 點；那斯達克綜合指數下跌 41.52 點或 0.15%，收 27,204.38 點。

大型銀行正式拉開財報季序幕，銀行股卻普遍下跌：花旗下跌 5.6%、高盛下跌 0.2%，儘管兩家獲利都優於預期；富國銀行下跌約 3%，摩根大通下跌 0.9%，摩根大通獲利未達預期。

市場為什麼這樣走

一、銀行財報好，但預期更高。 投資人消化大型銀行喜憂參半的季度財報。Walser Wealth Management 投資長 Rebecca Walser 認為，這些銀行公布的數據依然強勁，只是市場原本的預期太高。

二、南韓重挫，記憶體股承壓。 南韓 KOSPI 指數前一晚下跌 5.5%，觸及 7 月 31 日以來最低，市場擔憂記憶體相關股票估值過高，也擔心來自中國的競爭升溫；中國長鑫存儲（CXMT）本週表示，計畫在年底前推出更強的新晶片。美光下跌 3.6%，應用材料重挫近 7%，博通則上漲 0.7%。博通執行長陳福陽週一把部分流入半導體產業的投資資金形容為「賭場賭博」。

三、財報季的高期待。 分析師預期標普 500 成分股第三季獲利成長約三成：FactSet 數據為接近 30%，LSEG 數據為逾 30%，主要動能來自 AI 相關科技公司。

單日走勢無法證明只有一項因素主導，銀行財報的預期落差與記憶體股的競爭疑慮應該分開觀察。

跨市場訊號

  • 聯準會：紐約聯準銀行總裁威廉斯表示，仍預期今年會再升息一次，但認為 2027 年沒有必要進一步升息；波士頓聯準銀行總裁柯林斯也表示，今年底前可能還需要再次小幅升息。芝商所 FedWatch 工具顯示，交易員預期聯準會 10 月 27 至 28 日會議維持利率不變的機率約 80%，市場預期下一次升息落在 12 月會議。
  • 原油：國際油價漲跌不一，西德州原油 11 月期貨上漲 0.43%，收每桶 94.14 美元；布蘭特原油 12 月期貨下跌 0.9%，收每桶 105.69 美元，市場對美伊戰爭何時結束仍充滿不確定性。
  • 美元：紐約尾盤美元指數下跌 0.37%，報 102.18；前一個交易日曾升至 102.61，為 2025 年 4 月以來最高。

臺灣投資人怎麼看

10 月 13 日費城半導體指數下跌 27.99 點或 0.23%，收 12,208.80 點，連續第五個交易日走低；過去五個交易日累計下跌逾 8%，但今年以來仍上漲超過 70%。

費半成分股漲跌互見：輝達上漲 0.97%、博通上漲 0.73%、AMD 上漲 1.90%、德儀上漲 2.17%、高通上漲 1.39%；美光下挫 3.62%、應用材料重挫 6.69%。臺灣相關 ADR 互有漲跌：台積電 ADR 上漲 0.17%，日月光 ADR 上漲 0.15%，聯電 ADR 下跌 0.71%。

FinFin 觀點

FinFin 判斷：財報季開跑，市場在考「預期」而不只是「成績」。

花旗、高盛獲利優於預期，股價仍下跌；Walser 的看法是銀行數據依然強勁，只是市場原本的預期太高。當分析師已預期標普 500 第三季獲利成長約三成，好成績不一定換來好股價。同一天，費半成分股中跌幅較大的是美光與應用材料，輝達、AMD 等仍收紅，費半全天只小跌 0.23%。

對臺灣讀者來說，台積電 ADR 小漲 0.17%，沒有跟著記憶體股走弱，但費半已連跌五天、五日累計跌逾 8%。接下來會改變這個判斷的訊號，是週三的 9 月 CPI 是否高於預期、後續科技公司財報能否符合高期待，以及記憶體族群的競爭疑慮是否擴散到更多晶片股。

你要注意

  • 經濟學家預估，週三公布的美國 9 月 CPI 月增 0.6%、年增 3.6%，核心 CPI 月增 0.2%、年增 2.5%。實際數據可能與預估不同。
  • FedWatch 機率、獲利成長預估與預估本益比都會隨市場變化調整，不代表實際結果。
  • 單一交易日的漲跌不代表趨勢，半導體族群的波動可能比大盤更大。
  • 本文僅整理公開市場資訊，不構成任何個別投資建議。