政策利率傳導：時事與案例

近期重點｜整理於 2026-11-06

從中國人行到日銀，近期新聞都是觀察政策利率傳導的例子。中國央行11月2日起每個工作日操作隔夜逆回購，利率1.25%低於原7天期政策利率1.4%，券商對是否等同降息看法不同。日銀10月30日以8比1維持1.25%，卻首度表明基調物價與2%目標大致相符，並表示將繼續升息；聯準會副主席傑佛森說再升息可能需要更多時間後，市場對10月升息的押注隨之降溫；日銀9月升息後日圓反而下跌。政策利率只是起點，利率訊號會先經過預期、利差與資金鬆緊，才傳到匯率、存款與貸款。

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